Double Calendar Spread

Double Calendar Spread

Double Calendar Spread คือกลยุทธ์ที่ใช้ Calendar Spread สองชุดพร้อมกัน คือฝั่ง Call และฝั่ง Put โดยใช้ Strike ต่างกันเพื่อครอบคลุมทั้งสองด้านของราคาสินทรัพย์
เหมาะกับตลาดที่คาดว่าจะมี ความผันผวนรุนแรง เช่น ก่อน Earnings, ประกาศตัวเลขเศรษฐกิจ, หรือ FOMC โดยไม่รู้ว่าราคาจะเคลื่อนไปทางไหน

โครงสร้างของกลยุทธ์

• ซื้อ Call ระยะยาว + ขาย Call ระยะสั้น (Strike ด้านบน)
• ซื้อ Put ระยะยาว + ขาย Put ระยะสั้น (Strike ด้านล่าง)

ทั้งสองชุดเป็น Calendar Spread ที่มีวันหมดอายุของ Long Option นานกว่าขา Short ประมาณ 30-60 วัน

เป้าหมายของกลยุทธ์

• ได้กำไรหากราคาสินทรัพย์เคลื่อนไหวแรง แต่จบลงใกล้ Strike ใด Strike หนึ่ง
• ได้กำไรจากการเพิ่มของ IV ระยะยาว
• ลดค่าใช้จ่ายเมื่อเทียบกับการซื้อ Straddle หรือ Strangle เดี่ยว

พฤติกรรมของกลยุทธ์

• ได้กำไรสูงสุดเมื่อราคาสิ้นสุดใกล้กับ Strike ของ Call หรือ Put ที่ขาย
• หากราคา Sideway และ IV ลดลง → อาจขาดทุนเล็กน้อย
• หาก IV ของ Long Option เพิ่ม → ส่งผลดีต่อกลยุทธ์

การวิเคราะห์ Greek

• Delta: ใกล้ศูนย์ → กลาง ๆ ไม่เอียงฝั่งใด
• Theta: เป็นลบ → ต้องการให้ Short Option หมดเร็ว
• Vega: เป็นบวกมาก → ได้กำไรหาก IV พุ่ง
• Gamma: ต่ำ → ความผันผวนของ Delta ต่ำ

เทคนิคการตั้งค่า

• เลือก Strike ให้ห่างจากราคากลางเล็กน้อย (±5%-10%)
• ใช้ Expiration ห่างกันประมาณ 30-45 วัน
• เข้าเทรดก่อน Event สำคัญ 3-7 วัน

ตัวอย่างสถานการณ์

ข้อดี / ข้อเสียของกลยุทธ์

ข้อดี:

• ได้กำไรหากมีความผันผวนหลังข่าว ไม่ว่าทิศทางไหน
• จำกัดความเสี่ยงด้วย Net Debit
• ได้ Vega บวกจาก IV เพิ่มใน Long Option

ข้อเสีย:

• เสียจาก Theta หากราคาไม่ขยับ
• แพ้หาก IV ลดลงทันทีหลัง Event
• ต้องเลือก Strike และจังหวะเวลาอย่างแม่นยำ

สรุป