Option Adjustment & Rolling

Option Adjustment คืออะไร?

การปรับสถานะ Option หมายถึง การเปลี่ยนแปลงหรือแก้ไขสถานะเดิมเพื่อให้สอดคล้องกับสภาวะตลาดที่เปลี่ยนไป

เป้าหมาย:

• ลดขาดทุน
• ขยายโอกาสในการทำกำไร
• ปรับพอร์ตให้เหมาะสมกับความเสี่ยงปัจจุบัน

Rolling คืออะไร?

Rolling คือการย้ายสถานะ Option ที่มีอยู่ไปยัง

• Strike ใหม่ (ราคาต่างกัน)
• Expiration ใหม่ (ระยะเวลาต่างกัน)

โดยการปิดสถานะเดิมและเปิดสถานะใหม่พร้อมกัน

ประเภทของการ Rolling

1. Rolling Out

• เลื่อน Expiration ออกไปไกลขึ้น
• ยืดเวลาการถือสถานะเพื่อให้ตลาดมีโอกาสเคลื่อนตามคาด

2. Rolling Up / Rolling Down

• เลื่อน Strike ขึ้นหรือลง
• ปรับทิศทางหรือลดความเสี่ยงตามสภาพตลาดปัจจุบัน

3. Rolling Out and Up/Down

• เลื่อนทั้ง Expiration และ Strike พร้อมกัน เพื่อเพิ่มโอกาสชนะหรือลดขาดทุน

ตัวอย่างการ Rolling จริง

• ตั้ง Short Put ที่ Strike 100 หมดอายุ 30 วัน
• หุ้นตกหนักเหลือ 98 บาท
• Roll Out ไปยังเดือนถัดไป และปรับ Strike ลงเป็น 95 เพื่อลด Delta Risk

ข้อควรพิจารณาในการ Adjustment & Rolling

• คำนวณ Net Cost หรือ Net Credit ใหม่หลังการ Roll
• พิจารณาผลกระทบต่อ Delta, Gamma, Theta และ Vega
• มีแผนล่วงหน้าสำหรับกรณีผิดทาง (Pre-Defined Adjustment Plan)

ข้อดี / ข้อเสียของ Adjustment และ Rolling

ข้อดี

• ยืดเวลาการบริหารสถานะได้อย่างยืดหยุ่น
• ลดผลกระทบจากการเคลื่อนไหวแรงแบบไม่คาดคิด
• บริหารกำไร-ขาดทุนอย่างมีระบบ

ข้อเสีย

• ค่าคอมมิชชั่นและค่า Spread เพิ่มขึ้น
• ต้องมีทักษะวิเคราะห์ Greeks และ Market Context อย่างดี

สรุป