Option - Beginner
Intrinsic Value กับ Time Value

Intrinsic Value กับ Time Value

Intrinsic Value กับ Time Value คืออะไร?

ราคาของ Option (Premium) แบ่งออกเป็น 2 ส่วนสำคัญ:

  • Intrinsic Value: มูลค่าที่แท้จริง ณ ขณะนั้น
  • Time Value: มูลค่าที่เกิดจาก “เวลาที่ยังเหลือ” ก่อนหมดอายุ

เข้าใจสององค์ประกอบนี้ = เข้าใจการเปลี่ยนแปลงราคาของ Option ได้อย่างแท้จริง

1. Intrinsic Value (มูลค่าภายใน)

  • สำหรับ Call Option: Intrinsic = Max(0, ราคาตลาด - Strike Price)
  • สำหรับ Put Option: Intrinsic = Max(0, Strike Price - ราคาตลาด)

ถ้าคำนวณได้ค่าลบ → ถือว่า Intrinsic Value = 0

อธิบายกราฟ Intrinsic Value เทียบกับ Strike Price

กราฟนี้แสดงให้เห็นว่า:

  • ยิ่ง Strike Price ต่ำกว่าราคาตลาดมาก → Intrinsic Value ของ Call Option ยิ่งสูง
  • ยิ่ง Strike ใกล้หรือสูงกว่าราคาตลาด → Intrinsic Value ลดลงเรื่อยๆ จนเป็นศูนย์
  • เวลาคงที่ในกราฟนี้ (ไม่มี Time Decay) → เปรียบเทียบเฉพาะผลของ Strike ต่อ Intrinsic Value เท่านั้น

แนวคิดนี้สำคัญมากในการเลือก Strike สำหรับวางกลยุทธ์การเทรด Option

2. Time Value (มูลค่าจากเวลา)

  • ส่วนเพิ่มที่นักลงทุนยอมจ่าย เพราะยังมี “โอกาส” ให้ราคาขยับ
  • ยิ่งเวลายาว → Time Value สูง
  • ใกล้หมดอายุ → Time Value ลดลงจนเหลือศูนย์ (Time Decay)
เมื่อ Option ใกล้ถึงวันหมดอายุ มูลค่า Time Value จะค่อยๆ เสื่อมลงเรื่อย ๆ จน “ดับ” ไปในที่สุด
กระบวนการนี้เรียกว่า “Extinguishing of Time Value”
เมื่อถึงวันหมดอายุ Option จะเหลือเพียง Intrinsic Value เท่านั้น

ตัวอย่างชีวิตจริง: ใบจองคอนโด

คุณซื้อใบจองคอนโดราคา 50,000 บาท เพื่อจองห้องที่ราคาขาย 3 ล้านบาท

  • ถ้าราคาตลาดของห้องขึ้นเป็น 3.3 ล้านบาท →
    Intrinsic Value ของสิทธิ์คุณ = 300,000 บาท
  • ส่วนราคาขายใบจองที่สูงกว่านี้ (เช่น ขายใบจองได้ 400,000 บาท)
    คือการบวก Time Value เพิ่ม เพราะห้องยังมีโอกาสขึ้นราคาได้อีก

เมื่อใกล้หมดเวลาจอง แต่ราคาห้องไม่ขึ้น →
ใบจองจะเหลือแค่ Intrinsic Value หรือหมดมูลค่าไปเลย

กราฟแสดงความสัมพันธ์ระหว่าง Intrinsic Value และ Time Value

อธิบายกราฟ Intrinsic Value และ Time Value

กราฟนี้แสดงให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงของมูลค่า Option เมื่อเวลาใกล้หมดอายุ:

  • เส้นสีน้ำเงิน (Intrinsic Value) คงที่ → เพราะมูลค่าภายในไม่เปลี่ยนจนกว่าจะราคาตลาดเปลี่ยน
  • เส้นสีส้ม (Time Value) ค่อยๆ ลดลงเรื่อยๆ → ตามกระบวนการ Time Decay
  • ใกล้ถึงวันหมดอายุ → Time Value ลดจนเหลือศูนย์ → Option เหลือเฉพาะ Intrinsic Value เท่านั้น

สิ่งสำคัญที่ต้องเข้าใจคือ:
เวลา เป็นศัตรูของผู้ซื้อ Option — ยิ่งเวลาผ่านไปนานโดยราคาสินทรัพย์ไม่ขยับ → มูลค่า Option จะยิ่งลดลงเรื่อยๆ

สรุปเนื้อหา

  • Intrinsic Value คือกำไรที่สามารถใช้สิทธิ์ได้ทันที
  • Time Value คือมูลค่าที่เหลืออยู่เพราะ “เวลา” ที่ยังเหลือ
  • เมื่อถึงวันหมดอายุ → Option เหลือแค่ Intrinsic Value เท่านั้น
  • กราฟแสดงให้เห็นชัด: Time Value ค่อย ๆ ลดลงตามเวลา (Time Decay)