การกระจายความน่าจะเป็น (Probability Distribution)

ความหมายของการกระจายความน่าจะเป็น

การกระจายความน่าจะเป็น (Probability Distribution) คือการแสดงความน่าจะเป็นที่ตัวแปรสุ่ม (Random Variable) จะมีค่าต่าง ๆ เกิดขึ้นในช่วงเวลาหนึ่ง โดยในตลาด Option เราจะใช้การกระจายนี้เพื่อประเมินความน่าจะเป็นของราคาหุ้น หรือสินทรัพย์อ้างอิง (Underlying Asset) ว่าจะไปถึงระดับราคาต่าง ๆ ภายในช่วงเวลาที่กำหนด

ประเภทของการกระจาย

1. การกระจายแบบไม่ต่อเนื่อง (Discrete Probability Distribution)

• ใช้กับเหตุการณ์ที่มีจำนวนผลลัพธ์จำกัด เช่น การโยนเหรียญ, ทอยลูกเต๋า
• ตัวอย่างใน Options เช่น ความน่าจะเป็นที่ราคาจะอยู่ในช่วง Strike ที่กำหนดในวันหมดอายุ

2. การกระจายแบบต่อเนื่อง (Continuous Probability Distribution)

• ใช้กับตัวแปรที่มีค่าต่อเนื่องไม่จำกัด เช่น ราคา, เวลา
• ใน Option ราคาของสินทรัพย์อ้างอิงถือเป็นการกระจายแบบต่อเนื่อง

การกระจายแบบปกติ (Normal Distribution)

การกระจายแบบปกติ (Normal Distribution) มีลักษณะเป็นกราฟทรงระฆังคว่ำ (Bell Curve) โดย:

• มีค่าเฉลี่ย (Mean) เป็นจุดศูนย์กลาง
• ความแปรปรวน (Variance) หรือ ส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐาน (Standard Deviation) บอกการกระจายตัวกว้างแคบของกราฟ

ในตลาด Option การคาดการณ์การเคลื่อนไหวของราคามักตั้งสมมติฐานว่า ราคามีการกระจายแบบปกติ (แม้ว่าความจริงอาจมีการเบี่ยงเบนบ้าง)

ความสัมพันธ์กับการเทรด Option

• ใช้ประเมินโอกาสที่ราคาจะไปถึง Strike Price
• ใช้ในการคำนวณ Expected Move (การคาดหวังช่วงการเคลื่อนไหวของราคา)
• นำไปสู่การตั้งกลยุทธ์ เช่น การเลือก Strike ที่เหมาะสมในการทำ Spread หรือการขาย Option

การคำนวณ Expected Move แบบพื้นฐาน

สูตรโดยประมาณ:

Expected Move = ราคาปัจจุบัน x IV ประจำปี x \sqrt{\frac{วันจนหมดอายุ}{365}}

ตัวอย่าง:

• ราคาหุ้น = 100 บาท
• IV = 20%
• วันจนหมดอายุ = 30 วัน

Expected Move = 100 x 0.20 x sqrt(30/365) ≈ 100 x 0.20 x 0.286 ≈ 5.72 บาท

หมายความว่า ราคาหุ้นมีโอกาสเคลื่อนไหว ±5.72 บาท ภายใน 30 วันข้างหน้า

สรุป

• Probability Distribution เป็นเครื่องมือสำคัญในการประเมินโอกาสการเคลื่อนไหวของราคา
• แม้ทฤษฎีจะตั้งอยู่บนการกระจายแบบปกติ แต่ตลาดจริงมีความเบี่ยงเบนได้ (เช่น Fat Tails)
• ความเข้าใจเรื่องการกระจายช่วยในการออกแบบกลยุทธ์ Option อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น