Vega (ν)

Vega (ν) คืออะไร?

Vega คือค่าที่บอกว่า มูลค่าของ Option จะเปลี่ยนแปลงเท่าไหร่ เมื่อ Implied Volatility (IV) ของสินทรัพย์อ้างอิงเพิ่มหรือลดลง 1%

พูดง่าย ๆ คือ “Vega วัดผลกระทบของความผันผวน (Volatility) ต่อราคาของ Option”

ลักษณะสำคัญของ Vega

• Vega เป็นค่าบวก สำหรับผู้ซื้อ Option (Long Call, Long Put)
• Vega เป็นค่าลบ สำหรับผู้ขาย Option (Short Call, Short Put)
• เมื่อ Volatility (IV) เพิ่มขึ้น → มูลค่า Option เพิ่มขึ้น
• เมื่อ Volatility (IV) ลดลง → มูลค่า Option ลดลง
• Option ที่ มีเวลายาว (Long Expiry) และ อยู่ ATM จะมี Vega สูงสุด

การตีความ Vega

• ถ้า Vega = 0.10 → หมายถึงว่า ถ้า IV เพิ่มขึ้น 1% มูลค่า Option จะเพิ่ม $0.10
• สำหรับ 1 สัญญา (100 หุ้น) → มูลค่าจะเพิ่ม $10

ตัวอย่างจริง:

• คุณซื้อ Call Option ที่ราคาพรีเมียม $2.00
• Vega = 0.08
• ถ้า IV เพิ่มจาก 20% เป็น 21% → มูลค่า Option จะเพิ่มประมาณ $0.08
• Premium ใหม่ ≈ $2.08

พฤติกรรมของ Vega ตามสถานะเงิน (Moneyness)

รูปแบบการเปลี่ยนแปลงของ Vega

• Option ที่มีเวลานาน (เช่น LEAPS) มี Vega สูง
• Option ใกล้หมดอายุ มี Vega ต่ำ → ความผันผวนกระทบราคาน้อยลง
• Option ATM มี Vega สูงสุด → ความผันผวนกระทบมากที่สุด

การนำ Vega ไปใช้ในการวางกลยุทธ์

เทคนิคสำคัญเกี่ยวกับ Vega

• สำหรับผู้ซื้อ Option:
  • ซื้อ Option ตอน IV ต่ำ → รอให้ IV ขึ้น เพื่อได้กำไรจาก Vega
  • เน้นช่วงก่อน Event ใหญ่ เช่น Earnings, FOMC
• สำหรับผู้ขาย Option:
  • ขาย Option ตอน IV สูง → คาดว่า IV จะลดหลัง Event จบ
  • ใช้กลยุทธ์ที่เล่นกับ Vega เช่น Short Straddle, Short Strangle

ตัวอย่างการใช้งานจริง

ตัวอย่างผู้ซื้อ Long Call

• ซื้อ Call Strike 100, Premium $3.00
• Vega = 0.10
• IV เพิ่มขึ้นจาก 25% → 30% (ขึ้น 5%)
• มูลค่าเพิ่มขึ้น ≈ $0.10 × 5 = $0.50
• Premium ใหม่ ≈ $3.50

สาเหตุที่กำไร:

• ความผันผวนเพิ่มขึ้น แม้หุ้นไม่ขยับ

ตัวอย่างผู้ขาย Short Put

• ขาย Put Strike 100, Premium $2.50
• Vega = 0.09
• ถ้า IV ลดลง 3% หลังข่าวสำคัญ
• กำไรเพิ่ม ≈ $0.09 × 3 = $0.27
• Premium ใหม่ ≈ $2.23 → สามารถซื้อคืนปิดกำไร

สรุปบทเรียน