Playing Earnings Season
Playing Earnings Season
เข้าใจธรรมชาติของ Earnings Season
- ช่วง Earnings เป็นช่วงเวลาที่หุ้นมักมีการเคลื่อนไหวแรงกว่าปกติ เนื่องจากนักลงทุนเก็งผลประกอบการ
- IV มักพุ่งขึ้นก่อนวันประกาศ และ Collapse อย่างรวดเร็วหลังประกาศ (เรียกว่า “IV Crush”)
- เทรดเดอร์ Options สามารถใช้โอกาสนี้เก็งทั้ง Price Movement และ IV Change
การเล่น Options ช่วง Earnings ต้องเข้าใจทั้งทิศทางราคา และผลกระทบจาก IV Crush เพื่อวางกลยุทธ์ที่ได้เปรียบ
กลยุทธ์ยอดนิยมสำหรับ Earnings
1. Long Straddle หรือ Long Strangle
- ซื้อ Call และ Put พร้อมกันล่วงหน้าก่อน Earnings
- ได้กำไรหากราคาขยับแรงเกินกว่าราคาที่ตลาดคาดหวัง
จังหวะเข้า:
- IV ยังไม่สูงเกินไป (IV Rank กลาง ๆ)
- คาดว่าผลประกอบการจะเซอร์ไพรส์สูง หรือข่าวใหญ่ออกตาม Earnings
2. Short Straddle หรือ Short Strangle
- ขาย Call และ Put พร้อมกัน รับ Premium แล้วหวังว่าราคาไม่แกว่งแรงเกินคาด
- เสี่ยงสูงถ้าราคาเบรกแรงผิดทาง
จังหวะเข้า:
- IV พุ่งสูงมากก่อน Earnings (IV Rank > 80%)
- ตลาดมีแนวโน้มคาดการณ์อย่างระมัดระวัง ไม่มีข่าว Surprise มาก
3. Calendar Spread
- ซื้อ Long-Term Option และขาย Short-Term Option (อายุสั้นกว่า) บน Strike เดียวกัน
- ใช้เล่นกับ IV Crush โดยรับผลประโยชน์จากการที่ Short-Term IV ยุบลงแรง
จังหวะเข้า:
- IV ของ Short-Term สูงผิดปกติ เทียบกับ Long-Term IV
- คาดว่า Post-Earnings Stock จะไม่เคลื่อนแรงมาก
การประเมิน Expected Move จาก IV
- สามารถใช้ IV ของ Short-Term Option (เช่น ATM Straddle) เพื่อคำนวณ “คาดการณ์” การเคลื่อนไหวราคาที่ตลาดประเมิน
- สูตรโดยประมาณ:
Expected Move ≈ ATM Straddle Price × √(DTE ÷ 365)- ถ้ามองว่าราคาจะขยับแรงกว่า Expected Move → พิจารณา Long Straddle/Strangle
- ถ้ามองว่าราคาจะนิ่งกว่าที่ตลาดคาด → พิจารณา Short Premium
ตัวอย่างการวางกลยุทธ์ช่วง Earnings จริง
สถานการณ์:
- หุ้น XYZ ประกาศ Earnings ในอีก 3 วัน
- IV พุ่งขึ้นมาอยู่ที่ IV Rank 85%
- ATM Straddle แสดงว่าตลาดคาดหวังการเคลื่อนไหว ±5%
Action 1: (หากคาดว่า Earnings จะสร้างเซอร์ไพรส์ใหญ่)
- ซื้อ Long Straddle ก่อน Earnings เพื่อเก็งราคาขยับเกิน ±5%
Action 2: (หากคาดว่าราคาจะเคลื่อนน้อยกว่าที่ตลาดคาด)
- เปิด Short Strangle หรือ Short Iron Condor
- เลือก Strike นอกขอบ Expected Move เพื่อเพิ่มความปลอดภัย
ไม่ว่ากลยุทธ์ไหน การตั้งขีดจำกัดความเสี่ยงล่วงหน้า (เช่น Stop-Loss) เป็นสิ่งจำเป็น เพราะความผิดพลาดช่วง Earnings สามารถสร้างผลกระทบมหาศาลได้
สรุป
- ช่วง Earnings คือโอกาสและความเสี่ยงสูงสำหรับเทรดเดอร์ Options
- ต้องเข้าใจพฤติกรรม IV Crush และราคาคาดหวังก่อนวางกลยุทธ์
- การใช้ Expected Move และ IV Rank ช่วยประเมินโอกาสและเลือกกลยุทธ์ที่ได้เปรียบ