การใช้ Option เป็นเครื่องมือ Hedge

Hedge คืออะไร?

Hedge หมายถึง การป้องกันความเสี่ยงของพอร์ตลงทุนจากการขาดทุนที่ไม่คาดคิด ด้วยการเปิดสถานะตรงข้ามหรือสถานะเสริมที่ช่วยลดผลกระทบจากการเคลื่อนไหวของราคาตลาด

ทำไมต้อง Hedge ด้วย Options?

• ต้นทุนต่ำกว่าการขายสินทรัพย์จริง
• ปรับขนาดความเสี่ยงได้อย่างยืดหยุ่น
• ใช้ประโยชน์จากลักษณะเฉพาะของ Option เช่น Time Decay, Volatility

กลยุทธ์ Hedge พื้นฐานด้วย Options

1. Protective Put

• ซื้อ Put Option บนสินทรัพย์ที่ถืออยู่
• ป้องกันการขาดทุนจากการราคาร่วง
• เหมือนการซื้อประกันให้พอร์ต

2. Collar Strategy

• ซื้อ Put + ขาย Call พร้อมกัน
• จำกัดขาดทุนและจำกัดกำไรในระดับหนึ่ง
• ลดต้นทุนค่า Premium ของ Put

3. Bear Put Spread

• ซื้อ Put และขาย Put Strike ต่ำกว่า
• จำกัดต้นทุนการ Hedge เทียบกับ Protective Put แบบตรง ๆ

4. ใช้ Index Options หรือ ETF Options

• Hedge พอร์ตหุ้นโดยรวมด้วย SPX, SPY, QQQ, หรือ ETF อื่น ๆ
• ลดความซับซ้อนจากการ Hedge รายตัว

การคำนวณขนาดการ Hedge

• คำนวณมูลค่าพอร์ตที่ต้องการ Hedge เช่น 50%, 80% หรือ 100%
• เลือกจำนวนสัญญา Option ให้ครอบคลุม Exposure ที่ต้องการ

ตัวอย่าง:

• พอร์ตหุ้นมูลค่า 1,000,000 บาท
• ต้องการ Hedge 50% → Hedge มูลค่า 500,000 บาท
• เลือกสัญญา Put ตามขนาดที่ครอบคลุมได้

ปัจจัยที่ต้องพิจารณาในการเลือกกลยุทธ์ Hedge

• ต้นทุน Hedge (Premium จ่าย)
• ระยะเวลาที่ต้องการป้องกัน (Time Horizon)
• ระดับความเสี่ยงที่ยอมรับได้ (Risk Tolerance)
• สถานการณ์ตลาดปัจจุบัน (Volatility, Trend)

ข้อดี / ข้อเสียของการ Hedge ด้วย Options

ข้อดี

• ปกป้องพอร์ตจากการขาดทุนหนักในตลาดขาลง
• ปรับขนาดการ Hedge ได้ตามต้องการ
• สามารถตั้งค่าให้ต้นทุนต่ำลงได้ผ่านกลยุทธ์ผสม

ข้อเสีย

• ต้องจ่าย Premium หรือเสียต้นทุนล่วงหน้า
• หากตลาดไม่เคลื่อนไหวตามคาด → Hedge อาจกลายเป็นต้นทุนจม
• ต้องติดตามและปรับ Hedge ตามสถานการณ์ตลาด

สรุป